أثر حوكمة الشركات وإدارة الأرباح على سيولة السهم: دراسة تطبيقية للشركات الصناعية الأردنية

الملخص

هدفت هذه الدراسة إلى معرفة أثر حوكمة الشركات وإدارة الأرباح على سيولة السهم، باستخدام عينة من الشركات الصناعية المساهمة العامة المدرجة في سوق عمان المالي تتكون من 53 شركة للفترة بين 2008 و2017. تم استخدام حجم التداول وتكلفة السيولة من أجل قياس سيولة الأسهم. أما بالنسبة لحوكمة الشركات، فقد تم توظيف ثلاثة مؤشرات تتعلق بمجلس الإدارة هي: استقلالية المجلس، وحجم مجلس الإدارة، والفصل بين مهام الرئيس التنفيذي والإدارة، في حين تم اختبار إدارة الأرباح من خلال الاستحقاقات المقدرة باستخدام نموذج جونز المعدل. وأشارت النتائج الرئيسية التي تم الحصول عليها في الدراسة إلى أن حوكمة الشركات وإدارة الأرباح تؤثران بشكل كبير على سيولة الأسهم؛ فقد أشارت النتائج إلى أن تحسين حوكمة الشركات يؤدي إلى زيادة السيولة في الأسهم، بينما تؤدي زيادة ممارسات إدارة الأرباح إلى انخفاض سيولة الأسهم. أما أهم توصيات الدراسة فتتمثل في قيام وزارة التجارة والصناعة وهيئة الأوراق المالية بمتابعة تفعيل أنظمة الحوكمة في الشركات المساهمة العامة الأردنية، خاصة فيما يتعلق بحجم مجلس الإدارة وفصل مهام الرئيس التنفيذي عن مهام رئيس مجلس الإدارة.